La politica di bilancio nell'area euro nel 2004

6. La politica di bilancio nell’area euro nel 2004

Nel 2004 il livello d’indebitamento netto delle Amministrazioni pubbliche dell’area euro è diminuito raggiungendo il 2,8%, mentre il del debito pubblico è aumentato fino a collocarsi sul 71,4%. L’indebitamento netto è rimasto superiore alla soglia del 3 per cento del PIL in Grecia, Germania, Francia e Italia mentre in Portogallo si è fermato vicino. Tuttavia, l’andamento di questa voce è stato diverso all’interno dell’area. Mentre ha registrato un netto miglioramento in Francia, Paesi Bassi ed Irlanda, é peggiorato sensibilmente in Spagna, Grecia e Lussemburgo.

Questo ha fatto ritenere alla Commissione che anche i nuovi obiettivi riformulati alla luce degli andamenti correnti, benché rivisti a ribasso, non sarebbero stati raggiunti dai paesi nel 2005. Il Consiglio della UE ha approvato nel marzo del 2005 le linee guida per la modifica del Patto di stabilità e crescita. Le linee guida individuano cinque tipologie di intervento volte a migliorare l’applicabilità del patto:

– accrescere la razionalità delle norme di bilancio per aumentare la credibilità e la titolarità;

– migliorare la titolarità dei responsabili politici nazionali;

– evitare politiche pro-cicliche per risanare i conti pubblici in periodi di bassa crescita;

– tenere maggiormente conto delle raccomandazioni del Consiglio;

– prestare attenzione a debito e sostenibilità.

I cambiamenti principali riguardano la definizione degli obiettivi che i paesi devono perseguire nel medio termine e la Procedura per i disavanzi eccessivi. Il Consiglio ha ritenuto che data la diversità economica e finanziaria di ogni membro gli stessi obiettivi debbano essere differenziati per tener conto del diverso sviluppo economico e del rischio finanziario connesso alla sostenibilità delle finanze pubbliche. In relazione a quest’ultima voce e al rischio di possibili evoluzioni demografiche, il Consiglio ha infatti contemplato l’idea di tollerare l’attuazione di riforme pensionistiche che benché deteriorino le finanze pubbliche nel breve, ne aumentino la sostenibilità a lungo termine. Il Consiglio direttivo della BCE ha espresso preoccupazione riguardo alle modifiche: va evitato che i cambiamenti apportati alla Procedura minino la fiducia nel quadro di riferimento per le politiche di bilancio, nella sostenibilità delle finanze pubbliche, nell’euro.

Il rapporto debito pubblico/PIL ha visto registrare un incremento dello 0,5% passando dal 70,9% al 71,4%, sorretto dagli incrementi che si sono registrati in molti paesi dell’area, nonostante la spesa per interessi abbia continuato a scendere (vedi Tabella 5). Infatti, il calo della spesa dal 3,5 al 3,3 per cento non ha evitato a Germania, Francia, Portogallo, Grecia e Paesi Bassi di registrare un aumento del debito in rapporto al PIL superiore al 1%.

Le entrate sono diminuite dal 46,2 al 45,7 per cento del prodotto. La pressione fiscale è passata dal 41,9 al 41,6 per cento: le riduzioni delle imposte dirette (-0,1 punti percentuali), dei contributi sociali (-0,2 punti) e delle imposte in conto capitale (-0,1 punti) hanno compensato l’aumento delle imposte indirette (0,1 punti).

Tabella 5

Indebitamento e debito nei paesi dell’area euro.

Fonte: relazione Banca d’Italia 2004 (per i paesi dell’area euro, con l’eccezione dell’Italia, elaborazioni su dati della Commissione europea (Aprile 2005); per l’indebitamento netto dell’Italia, Istat (2005).